成都曾经最火的火锅店，融资了

我首次察觉到“网红店”的影响力，是在2015年的夏季。彼时我刚刚结束北漂生活，回迁到成都，居住在牛市口。那是一个绝佳的路口，步行5分钟就能抵达海椒市，15分钟可到达双桥子，这两条街道都是成都美食爱好者们最热衷聚集的地方，是那种“这家店没位置了，随机换到旁边的店也不会有差池”的地方。我也由此早早地养成了Citywalk的习惯，每天都会腾出时间出门探寻街道，挖掘美食。

火锅店尤其能勾起我的食欲。地道的火锅店注重炒料，一旦炒料的灶火燃起，半条街都会弥漫着香辛料的气味。这时你会不由自主地去想象，这些气味与大刀腰片、坨坨牛肉、郡肝鹅肠相融合会是怎样的情形。对于一个正处于长身体阶段的小伙子而言，这简直有着无法抵挡的诱惑。

可有一家火锅店，从未被纳入我的初次探店计划当中。这家店也是香飘半条街，然而顾客实在是太多了。我和同学以前估算过，就算准时下班就去取号排队，到晚上9点也很难吃上。

要是你身旁有个住在成都东边、年纪稍大些的朋友，那他肯定会记得，在那几年里，双桥子有两处大家都爱去的地方。一处是家乐福，它在全成都的生意是最红火的，可也正因如此，它成了最后一家倒闭的家乐福；另一处就是那家火锅店，去那儿吃火锅得排上两个小时的队，人要是没到齐还不让进呢。

这家店便是今天故事的主角，也就是后来声名远扬的火锅品牌“小龙坎”。近期，工商信息表明，小龙坎达成了新的一轮股权融资，长沙伍壹柒私募股权基金管理有限公司旗下位于四川成都的新津肆壹伍股权投资基金合伙企业（有限合伙）的增资幅度超过了10%。

最火的火锅

我在标题中将小龙坎描述为成都当年极为火爆的火锅品牌，这真的毫不夸张。

小龙坎于2014年创立，这是重庆沙坪坝周边的一个地名。传闻当年创始人吴东带着合伙人在重庆花了数月反复试味，有好几次都感觉肠胃不适，甚至想去肛肠科就诊，最终在小龙坎寻觅到了梦寐以求的味道，所以便采用这个街道名来命名，以铭记这段历程。

我曾经碰到的那家店，乃是小龙坎的第一家门店，处在蜀都花园的对面，位于水碾河街道的一个居民社区之中。最初的时候，店内仅有19张桌子，三个合伙人交替着炒料，自行配菜。没过多久，到了2015年，小龙坎便决意走“品牌化”的道路，把门店开到了市中心的春熙路与盐市口。

2016年，“四川仁众投资管理有限公司”由小龙坎创立，加盟业务也随之正式开启，其品牌影响力开始爆发式增长，到当年年末的时候，门店数量已然突破了100家。

有一个鲜为人知的情况。在那几年间，只要提及全国最热门的火锅品牌，许多人都会想到海底捞。就连锁经营而言，要是海底捞自谦为第二的话，恐怕没人敢称第一。而且海底捞的创办人张勇本就是土生土长的四川人，他开设的第一家火锅门店位于如今天府机场所处的简阳区。所以从常理推断，小龙坎在当年的扩张之路应该不会太过顺遂。

海底捞是“川味连锁火锅”里极为知名的品牌，不过其在成都的首家门店直至2014年5月才开始营业。该门店位于九眼桥附近的阳光新业中心，此地距离小龙坎所处的水碾河大概仅有10分钟左右的车程。

换个角度来说，小龙坎在起步阶段迎来了极为难得的历史契机。在那个时期，成都的消费者只要提及“连锁火锅品牌”，往往只会不自觉地想到聂三耳、袁老四之类的品牌，这些品牌价格较为低廉，主打的是性价比，面向的是“下沉市场”。正是小龙坎携带着“麻辣鲜香、复合调味”的特色，海底捞带着“服务周到、环境宜人”的标签，一同开拓了中高端的火锅连锁市场，营造出一种难能可贵的增量竞争态势。

截至2019年，小龙坎的创始人吴东已打算把自身经验复制到其他品牌。2019年3月，四川蜀金超盛餐饮管理有限公司得以成立，吴东持股比例达41%，是最大股东。2019年6月，四川蜀金超盛餐饮管理有限公司完成了自成立后的首笔投资，取代万光友和王云鹏，成为另一个著名火锅品牌“蜀大侠”的唯一股东。

往昔的蜀大侠发展极为迅速，有着“3年400店”的说法，还自誉为“火锅界的头部品牌”。要将这样的品牌收入囊中，小龙坎需付出的代价便可想而知了，小龙坎的勃勃野心也是显而易见的。

2023年，小龙坎又往前迈进了一步，蜀大侠被其纳入旗下，成为四川小龙坎控股集团有限公司的子公司。在完成品牌兼并之后，小龙坎的门店总数接近1200家，这个数量已经超过了知名品牌呷哺呷哺，与行业中的老大哥海底捞也相差无几。就在那几年，捞王和七欣天先后尝试进行首次公开募股（IPO），但都没有成功，连锁餐饮行业急需一个明星案例来鼓舞士气，于是众人纷纷猜测小龙坎或许要朝着IPO发起冲击了。

最漫长的季节

然而，故事发展到此处，便没有后续了。由于大家都知晓的因素，实体餐饮遭受了极为巨大的冲击。处在这种大周期当中，能够维持现状就已经非常艰难了，IPO的优先等级只能持续降低。

并且你可能常常听到这么一句话：“我吃火锅，你吃火锅底料。”Rapper们唱出这句话是用于怼人的，然而美食行家们不会觉得被冒犯，因为“底料”和“食材”确实是火锅的核心竞争力所在。这表明火锅不只是实体经济中的餐饮行业，还是典型的重资产行业。为了稳定品质控制，几乎每个规模化的火锅品牌都必然成为了“链主”，对漫长的产业链进行了投资建设。

小龙坎极具典型性。2019年，小龙坎于四川眉山建造了小龙坎工业园，此工业园专门生产火锅消费时所需的底料等调理品。华盛兴邦工程作为工业园的承建方，在一篇推文中提及，小龙坎底料工厂的建设标准相当高，车间墙面都运用双面不锈钢中空玻镁板这种A1级的防火板材，该板材有利于车间的冲洗，且具备防潮、防水、耐腐蚀的特性。在软件方面，这个工厂是利用西门子软硬件数字化方案以及工业云Mindsphere物联网系统进行管理的数字化、智能化工厂。

之后，这个工业园逐渐发展成一个名为“漫味龙厨”的新调味品品牌。自2022年起截至目前，它一共完成了三轮融资，投资方正是小龙坎的旧交——浙民投和伍壹柒基金。在这个过程中，工业园的面积也扩展到了54000平方米，并且在2021年还公布了二期计划，打算将生产线延伸至“油料管控”。

当然，这些都是之后的事情了。总归你得清楚的是，这条规模宏大且现代化的产业链，是小龙坎的制胜法宝，同时也是一笔数额不小的花费。

所以，不管是基于“谋求投入产出比”的考量，还是想要为实体经济探寻出路，小龙坎与吴东都得持续拓展产品线。

吴东旗下的四川蜀金超盛餐饮管理有限公司，于2019年 – 2023年，对火锅食材便利店“自然馋”、冒菜品牌“冒大仙”以及鲜鱼火锅品牌“吃城都”均有投资。小龙坎则全方位迎合“新零售”的潮流。除了常见的自热火锅之外，小龙坎还推出过火锅味坚果、火锅味鱼皮，并且培育出子品牌小龙坎MiniHoogo火锅菜，主推“一人食、AA制工作餐”这种十分独特的火锅消费场景。

小龙坎还有将产能拓展至国外的计划。在2018年的时候，小龙坎开启了首次海外之旅。到了2022年，小龙坎的海外布局开始加速推进，陆续在日本、德国、美国、柬埔寨开设门店，门店的总体数量已经超过了40家。

然而，这条路的难易程度与开拓新零售赛道相比，低不了多少。去年特海国际（海底捞的海外版）发布招股书显示，该公司在亚洲每一家餐厅开业之前，成本性支出在17万美元到40万美元之间，每家餐厅的资本性支出通常处于140万美元到300万美元之间。这些数据意味着巨大的扩张成本。

曾有业内人士爆料，海底捞的海外门店回本周期通常在2年到4年之间。小龙坎海外负责人景子芃在接受媒体采访时亦指出：“正常而言，小龙坎门店回本大概需要15个月，实际上这已经超出预期了。不过，许多投资者很容易被国内的一些片面宣传误导，以为做餐饮、火锅或者奶茶，回本就应当是6到10个月，甚至当年就能回款乃至翻倍。”

如此看来，小龙坎在2023年年底得到了浙民投、伍壹柒基金的首次外部资金注入，这或许恰恰源于那种“老兵不死只是渐凋零”的忧虑。他们企图奋力一搏。

此次间隔了15个月的新融资，说不定是一个极为关键的转折信号：在肆意闯荡了数年之后，他们已经发现了值得奋力冲刺的方向。